赤道娱乐官网 - 两大券商解读CPI数据:CPI升幅超预期 非食品价格现重新抬头迹象
  • 发布时间:2020-01-11 17:27:49

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赤道娱乐官网,本报记者李文

今日,国家统计局今天发布了2019年11月份全国cpi(居民消费价格指数)和ppi(工业生产者出厂价格指数)数据。

2019年11月份,全国居民消费价格同比上涨4.5%。其中,城市上涨4.2%,农村上涨5.5%;食品价格上涨19.1%,非食品价格上涨1.0%;消费品价格上涨6.5%,服务价格上涨1.2%。1-11月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨2.8%。

11月份,全国居民消费价格环比上涨0.4%。其中,城市上涨0.3%,农村上涨0.5%;食品价格上涨1.8%,非食品价格持平;消费品价格上涨0.8%,服务价格下降0.4%。

对此,中金公司、中信建投迅速发布数据解读。

11月cpi从10月的3.8%上升至4.5%,中金公司研究观点认为这一数据高于市场预期的4.3%。从cpi分项数据来看,食品价格继续上涨,符合预期;同时,非食品价格通胀亦现重新抬头迹象,主要受天然气、金属化工等部分原材料价格上涨推动。中信建投张玉龙团队的研究观点认为,cpi同比继续攀升至4.5%,猪价同比上涨仍是主要因素。11月cpi同比上升至4.5%,市场预期为4.2%。食品cpi大幅上涨仍是cpi攀升的主要原因,而食品中畜肉类cpi当月同比74.5%,涨幅继续扩大,其中11月猪肉价格上涨110.2%,影响cpi上涨约2.64个百分点,是食品cpi上涨的主力。扣除食品和能源价格的核心cpi环比转负,下降0.1%;同比上涨1.4%,较10月回落0.1%。进入冬季,鲜菜受运输和储运成本影响,11月鲜菜cpi同比转正,同比上涨3.9%,鲜果同比降幅则进一步扩大6.5%。

从环比数据来看,cpi环比涨幅回落,核心cpi同比下滑0.1%。

11月cpi环比上涨0.4%,涨幅比上月回落0.5%。中信建投研究数据显示,从12月截至目前的数据来看,猪肉价格环比开始回落,12月猪价同比增速下降至123.3%,低于10月涨幅,同比涨幅仍大。11月鲜菜价格上涨1.4%,影响cpi上涨约0.03个百分点;鲜果价格下降3.0%,影响cpi下降约0.05个百分点;后续来看,鲜果和鲜菜价格呈现相反的走势,两者合计对于cpi同比影响不大。整体上cpi通胀攀升结构性仍然明显,11月核心cpi同比1.4%,较10月下滑0.1%。

中金公司研究观点认为,当前市场对于食品价格通胀较为关注,11月食品价格的走势大体符合预期,而cpi超预期主要受非食品价格推动。往前看,如果经济继续维持暂时企稳之势,非食品价格可能重现温和回升的迹象,而叠加猪肉价格的走势,则cpi可能在短期内继续超出当前的市场预期。此外,考虑到今年春节提前的错位效应,建议投资者关注明年1月份的cpi。

ppi方面,同比降幅收窄,需求小幅企稳。11月ppi环比下降0.1%,同比较10月的低点回升0.2个百分点至-1.4%。中信建投张玉龙团队的研究观点认为,从结构来看,11月生产资料价格下降2.5%,降幅小幅收窄0.1%,在通胀带动下生活资料价格同比继续扩大0.2%至上涨1.6%。主要行业中,农副食品加工业,有色金属冶炼和压延加工业等行业涨幅扩大,而化学纤维制造业、石油和天然气开采业等行业降幅收窄。ppi同比降幅收窄反映了需求端的小幅改善。后续随着国外主要经济体11月制造业开始回暖,政策加大基础设施建设,内外需求有望继续边际企稳,年底和明年一季度ppi有望继续改善。

(编辑白宝玉)

本文源自证券日报

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